新华财经北京9月11日电（郭洲洋）上周五公布的好意思国非农数据使得商场预期联储降息50bp的概率走低，但关于好意思国经济，商场仍然存在可能堕入衰竭的担忧，对降息旅途的争议在其时仍旧存在。而当天公布的CPI数据全体合乎预期，况兼中枢通胀仍存在粘性，商场已基本排斥了好意思联储大幅降息可能性。

　　在好意思国CPI数据公布后，现货黄金跳水后投入区间波动，全体承压运行。降息行将按时到来，天然非论降息幅度若干，商场对金价的走势皆相对乐不雅，但由于在降息未驱动前，黄金已计入迷漫多的降息预期，降息后金价的走强可能莫得思象中的胜利。

　　好意思联储9月降息25个基点的概率大幅上升

　　9月11日，好意思国公布的8月CPI通胀数据同比高潮2.5%，捏平于预期值2.5%，前值为2.9%；中枢CPI同比高潮3.2%，捏平于预期值和前值，环比高潮0.3%，略高于预期和前值的0.2%。

　　全体来看巨屌 推特，8月CPI数据基本合乎预期，但需要顾惜的是，其中住房指数上升0.5%，亦然好意思国中枢通胀月率略高于预期的主要原因，这也加多了商场对坚忍通胀的担忧。

　　CPI数据公布后，好意思联储9月降息25个基点的概率大幅上升。据CME“好意思联储不雅察”：好意思联储9月降息25个基点的概率为85%，降息50个基点的概率为15%（CPI公布前离别为71%、29%）。

　　同期，数据显现，好意思联储到11月累计降息50个基点的概率为43.8%，累计降息75个基点的概率为48.9%，累计降息100个基点的概率为7.3%（CPI公布前离别为27%、55%、18%）。

　　斯巴达老本证券首席商场经济学家Peter Cardillo暗示，CPI论述基本上说明中枢通胀仍存在粘性，现时不知说念这是否是一个暂时花式，但这份论述显现中枢通胀仍然是一个问题，这可能会促使好意思联储下周将降息25个基点。

　　沉寂参谋人定约首席投资官ChrisZaccarelli在一份论述中写说念，好意思联储现时已为下周降息25个基点的决定“开了绿灯”。有些东说念主可能会对通胀数据低于预期感到失望，因为这可能会给好意思联储提供更多削减50个基点的空间，但好意思联储的大无数发言东说念主还是暗示，他们但愿徐徐驱动，而不是一驱动就大刀阔斧地降息。

　　黄金或已提前计入迷漫多的降息预期

　　好意思国CPI数据公布后，现货黄金跳水后投入区间波动，全体承压运行。天然好意思联储9月降息25个基点的预期利空金价，但哈里斯与特朗普进行的辩白对黄金商场厚谊也带来了一些提振。

　　好意思国有线电视新闻网与SSRS民调公司所作念即时民气拜访显现，63%收看了辩白的不雅众以为哈里斯奏效，37%以为特朗普胜，特别范围在5.3个百分点驾御。商场分析师Robert Howard暗示，东说念主们纷乱以为，淌若哈里斯而非特朗普当选总统，好意思国的通胀率可能会更低，好意思联储的降息周期可能会捏续得更深更长，这可能会对好意思元不利。

　　加拿大丰业银行计谋师Shaun Osborne评好意思国CPI数据指出，数据发布后，利率之间的波动似乎“有点过度”，但可能是好意思国总统竞选辩白后隔夜价钱走势的某种回调，其时固定收益高潮，好意思元着落。

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　　估计后市，在降息周期中，商场纷乱对贵金属捏恒久看好的气派，但由于在降息未驱动前，黄金已计入迷漫多的降息预期，降息后金价的走强可能莫得思象中的胜利。

　　据中金公司估计测算，现时计入降息预期若干的进度排序为，利率期货（225bp）>黄金（83bp）>铜（77bp）>好意思债（75bp）>好意思股（29bp），这亦然8月底部反弹好意思股、铜等反弹比黄金更剖析的原因。

　　而现时商场对本年好意思联储降息旅途的估计并不及够激进，花旗预测好意思联储9月份降息25个基点，11月和12月离别降息50个基点。钞票处分公司ClearBridge Investments投资计谋分析师Josh Jamner也暗示，今天的CPI论述将让短期债券商场失望，因为商场还是为截止2025年底好意思联储将降息250个基点以上作念好了准备，但今天不太有意的音问可能会导致一个更慢、幅度更小的降息周期。

　　此前，金瑞期货就暗示，磋商到现时商场还是对年内3次总共75bp的降息充分订价，因此当年博弈的焦点或是好意思国事否能扫尾软着陆以及好意思联储是否将会有单次50bp的降息。而跟着降息50个基点的预期下降，接下来需要警惕金银可能存在的回调压力。

　　纽约沉寂金属交游员Tai Wong暗示巨屌 推特，“中枢CPI的回升或多或少地隆重了下周25个基点的降息幅度……金价再创历史新高可能还要再等一段技能。”