本周三，海外黄金价钱再度创盘中历史新高，好意思股午盘翻新高时色中色影院，每盎司现货黄金价钱上测2790好意思元。而高盛新近叙述还上调了黄金预期价，预测金价将“比之前的预期更高”。

当前高盛展望，到来岁、即2025年头，金价将涨至2900好意思元/盎司，较之前预期价2700好意思元上调7.4%，展望到来岁12月还会达到3000好意思元。

高盛叙述提到黄金的大买家央行，指出新兴阛阓的央行加多了对黄金的购买量，并强调了三个重要身分：

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政府的金融和货币措置机构（央行的怯怯需求）、投资者（靠近利率省略情味）和投契者（寻求逃一火所）。

叙述称，从结构角度看，央行的需求更高（到2025年12月带来涨幅9%），加之好意思联储降息后黄金ETF的捏有量缓缓加多、（带来涨幅7%），对消了高盛假定捏仓缓缓平方化（带来降幅6%）的连累。叙述写说念：

“黄金的来往频繁与利率密切关联。算作一种不提供任何收益的金钱，它（黄金）在利率较高时对投资者的眩惑力频繁会裁汰，而当利率下落时，它频繁会更受宥恕。”

叙述称，当前黄金价钱与利率的上述干系仍保捏不变。自俄乌突破以来，高盛对伦敦场酬酢易阛阓中中央政府和其他机构的需求预期增长了四倍。自 2022 年以来，利率和金价之间的水平干系还是重置。

接下来会怎样？高盛的新模子推断，每加多100吨的黄金需求，金价就会高涨 1.5%-2%。

高盛发现，对好意思国金融制裁和对好意思国主权债务冲击的担忧能很好地说明注解环球央行购买黄金的活动。高盛假定，到2025 年底，央行的购买速率将放缓至每月30 吨——约为 2022年以来平均每月购金鸿沟85吨的三分之一，但在结构上，还高于俄罗斯储备因制裁被冻结前的每月平均鸿沟17吨。这一假定意味着，到2025年底，金价将再涨9%。

叙述指出，历史资历标明，面对省略情味和投资者寻求投资者寻求逃一火所时，黄金头寸时时会加多。比如在特朗普任总统时辰好意思国政府布告六项营业关税后，2019年5月至 10月，COMEX净多头措置资金捏有的黄金加多了近900吨。

终末，叙述指出，对金融制裁风险的担忧是鼓舞央行购买黄金的原因之一。

“跟着好意思国总统大选成为焦点，西方投资者重返黄金阛阓。”

“黄金可能提供对冲潜在地缘政事冲击的平允色中色影院，包括营业垂危场所可能加重、好意思联储附属风险和债务担忧。”

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