上证报中国证券网讯（记者何漪）跟着政策积极转向、经济慢慢回暖色中色电影，A股权柄市集转暖，市集热诚显著成立。预测2025年，A股市集将何如演绎？投资者应该何如配置权柄金钱？南边基金宏不雅策略部联席总司理唐小东、博时基金权柄投资一部总司理兼权柄投资一部投资总监曾豪、鹏华基金指数与量化投资部副总司理陈龙、融通基金指数与量化投资部总监何天翔进行了详细分析。

重磅政策提振市集信心

上海证券报：2024年全年，A股市集运转特征何如？

唐小东：A股市集运转呈现出大幅波动、作风剧烈轮动的特征。具体看，年头市集推崇较弱，但在资金的支抓下，市集出现反弹，保管触动行情；9月底，稳增长政策密集推出，带动风险偏好显贵升迁，市集热诚保管在较高热度。

曾豪：在经济基本面、稳增长政策的影响下，A股举座呈现“W”型走势。受流动性冲击，A股在年头走出V型走势；在稳增长、地产政策的支抓下，A股迎往还升行情；下半年，A股指数再度下探后，因政策大幅加码，A股风险偏好快速回升，带动指数核心回升。

陈龙：A股行情主要受政策预期、市集流动性的影响。年头，中央汇金公司买入宽基ETF，为市集注入流动性，开启第一轮系统性反弹行情；9月底，政策密集推出，奠定了本轮政策的拐点，场外增量资金借谈ETF簇拥而入，场内融资余额抓续快速增长，成为本轮行情的紧迫推能源量。

何天翔：由于基本面增速放缓、公共经济面对诸多风险事件挑战，形成A股市集波动加重，投资者风险偏好缩短。9月底，在一系列政策支抓下，A股市集反弹，在公共老本市集推崇亮眼。

举座看，政策力度远远超出市集预期，清爽了提振经济、褂讪老本市集的决心；政策出台后，大幅扭转了投资者预期，大幅提振了投资信心，迷惑了更多的增量资金流入股市。

开释出积极信号

上海证券报：近期中共中央政事局会议、中央经济使命会议等重磅会议开释出哪些信号？

唐小东：一系列稳增长、稳预期、稳市集政策密集推出，成功讲述化债、房地产、破费、金钱价钱等核心问题，充分抒发了对经济以及老本市集的敬爱和呵护。

重磅会议上，正视了现时存在的贫苦和问题，也对来岁政策给出了积极提醒。举座看，政策愈发敬爱预期管束，在积极的政策基调之下，来岁的政策强度、政策器用行使值得期待。

曾豪：9月底以来，政策抓续加码，均超出市集预期。中央经济使命会议开释出蛮横的积极信号，有望激动基本面更快回升。重磅会议指出扩充愈加积极的财政政策，掂量来岁财政赤字和财政支拨膨大力度有望完了较大的升迁；指出稳住楼市股市，掂量来岁或将经受愈加有劲的门径，激动房地产市集回稳，连接呵护老本市集发展。

陈龙：重磅会议召开，有三方面的变化值得重心眷注：一是货币政策基调从“慎重”转向“死一火宽松”，央行强调来岁将实行有劲度的降息；二是指出加强超老例逆周期蜕变，提高财政赤字率，使得市集对来岁的财政赤字率规画充满期待；三是指出扩大内需，意味着内需成为稳增长紧迫发力的意见。

何天翔：政策无间推出，开释出蛮横的稳增长信号。重磅会议提倡加强超老例逆周期蜕变，意味着各项逆周期政策出台可能提速、加码、加量，政策立场卓著积极。

A股有望走出慢牛面孔

上海证券报：来岁A股行情将何如演绎？具体逻辑是什么？

唐小东：来岁宏不雅经济、财政政策、货币政策是积极的，稳增长立场卓著明确，政策层面卓著敬爱老本市集。同期，现时环境中，上市公司龙头企业起义宏不雅风险的智力更强，联想政策比拟保守。关于A股市集，市集盈利水平能够保抓韧性。

同期，需要眷注外部环境变化，警惕外部冲击负担出口情况，眷注国内地产成立后果。

曾豪：预测2025年，外部不祥情趣加大，市集流动性掂量会保管宽松态势，这将成心于小盘作风推崇。在耕作新质坐褥力、自主可控、AI产业趋势等成分协力驱动下，科技成长行情值得眷注。

跟着逆周期政策慢慢起效，经济基本面边缘回升是大略率事件，经济基本面企稳成立后，市集可能追念大盘价值作风，将围绕内需等干线张开。

同期，跟着老本市集投融资两头平衡、上市公司积极回购与分成，投资契机有可能追念到价值投资干线。

陈龙：举座看，来岁可能是慢牛面孔。基于政策呵护，A股下行有复古；上行空间需追踪企业盈利情况及增量资金节拍。市集风险主要来自外部冲击，但蚁集历史训戒、政策冒失情况，其对金钱价钱的影响会相对有限。

何天翔：跟着政策慢慢落地，企业联想基本面出现积极变化。一方面，房地产市集慢慢回稳，相干产业链企业的联想气象将得回改善；另一方面，破费市集回暖将带动破费品、零卖等行业企业的事迹收复增长。同期，海外环境的不祥情趣较大，可能对出口链相干公司的盈利形成一定的影响。

财政政策、货币政策加码，有望改善A股上市公司的基本面，也将提振老本市集信心，激动股市反弹。由于海外市集的不祥情趣，可能给A股市集带来阶段性冲击。举座来看，A股市集在来岁将呈现出触动上行的态势，可眷注受益于政策刺激的板块。

平衡配置价值、成长契机

上海证券报：A股会有哪些投资机遇？投资干线和投资逻辑是什么？

唐小东：严慎预期下，若外部冲击超预期，A股市集风险偏好不高，盈利智力褂讪的红利类金钱可能抓续占优；中性预期下，若外部冲击影响可控，国内财政政策、货币政策积极发力，房地产市集回稳，红利类金钱可能推崇可以，科创主题类行情有望活跃起来；积极预期下，外部冲击妥贴预期，国内财政货币政策积极发力且后果显著，房价企稳反弹，格式GDP增速上行，上市公司盈利增速企稳回升，市集风险偏好进一步上行，有望翻开顺周期核心金钱的上行空间。

曾豪：经济转型意见下，耕作新质坐褥力，是永恒促进经济动能切换、短期托底政策的发力蚁集点，值得重心眷注；经济复苏布景下，部分行业事迹有可能出现窘境回转，成为市集聚焦的干线意见；眷注潜在的并购重组意见，包括国央企重组整合，以及机械、医药、电子、化工等产业整合加快的行业。

陈龙：建议保管哑铃策略，一方面，配置黄金、A股红利类金钱等，作念好底仓配置；另一方面，受益于市集风险偏好升迁，以及流动性环境改善，科技成长意见仍是具备较好的弹性，眷注AI、破费电子、机器东谈主等妥贴产业趋势意见的范围，以及国防军工、光伏新能源等存在景气度拐点的意见。此外，受益于景气周期回转等成分共振，可敬爱国防军工的投资契机。

何天翔：A股投资机遇主要蚁集在科技翻新、红利类金钱两大范围。

一是科技翻新类金钱。东谈主工智能、半导体、新能源等高技术板块，不仅妥贴政策导向，还具备高成长性，有望成为市集亮点；跟着并购重组新政出台，科技成长类企业通过外延并购膨大，有望完了加快成长。

二是红利类金钱。政策驱动下，老本市集发生积极变化，红利类金钱有望成为紧迫的配置性金钱；再加上外部冲击影响，红利类金钱凭借盈利褂讪性色中色电影，能够较好地起义阶段性的市集风险冲击。