“2024年前三季度我国经济同比增速4.8%，9月中央政事局会议后，一揽子增量计谋继续出台，逆周期计谋渐渐起效，2024年全年增速5%操纵的野心完成可期。2025年动作‘十四五’终末一年，在计谋加力之下，国内经济回稳进取趋势或仍将延续。但筹议到特朗普计谋可能带来的外部冲击女同 sex，咱们展望表里对冲后，重复2024年基数安适，2025年我国经济增速5%操纵或还是远程野心。”2024年12月18日，在西南证券举办的“渝创昔时西南同业”科技·改良·立异——老本市集赋能新质分娩力发展论坛上，西南证券首席经济学家叶凡对2025年经济情景如斯预判。

　　就面前市集密切温雅的“特朗普2.0”对中好意思生意乃至中国经济的影响问题，叶凡提到，“特朗普1.0”手艺，中好意思生意摩擦下，2019年中国经济增速为5.95%，较2017年下滑1个百分点。“特朗普2.0”展望在关税方面或有加码，这对中国经济或会变成一定外部冲击，但因为中国对此有不少准备性计谋，况且好意思国现时通胀仍在高位，关税加码或有一定节拍，关于中国经济冲击的进度或也有限，不消高出悲不雅。

　　2025年经济增速高点或在第二季度

　　具体到2025年我国经济情景的判断，叶凡觉得，跟着2024年三季度后一揽子计谋继续落地，计谋恶果在2025年上半年将执续开释，受基数效应及上半年计谋重复恶果影响，2025年经济或呈现前高后稳走势，单季度最高增速或出当今第二季度，有望冲破5%，全年则仍有望终了4.5%—5%的增速。

　　对GDP的拉动中女同 sex，毁坏和投资将连续起到主导作用，出口拉动或有所下落。2024年前三季度最终毁坏对GDP的拉动为2.4%，老本形成总和对GDP的拉动为1.26%，净出口对GDP的拉动为1.14%，展望2025年毁坏和投资增速连续加速，出口增速或有回落。

　　毁坏方面，2024年前11个月毁坏同比增长3.5%，但11月单月增长数据环比下落，毁坏复苏基础还需进一步筑牢。从计谋面来看，2024年毁坏刺激计谋主若是“两新计谋”（推动新一轮大限制诱骗更新和毁坏品以旧换新），2025年这一毁坏刺激计谋还将加量扩围，或将升迁“地推模式”的迫切性。

　　投资方面，三大投资中，制造业投资仍将保执较快增长，基建投资在超永恒独特国债和场地政府专项债增额之下，仍将成为支持经济增长的迫切力量，房地产投资或还是负增长，但降幅将有所拘谨。

　　2024年1月到11月，房地产开发投资同比下滑10.4%。在9月以来的一系列房地产筹商计谋出台后，地盘和房地产毁坏成交活跃度彰着升迁，房地产在地盘端的量和价王人有了彰着的改善，2025年上半年房地产投资情况或好于2024年。再筹议到需求侧，刺激计谋仍有空间，如税收抵扣、一线城市的限购全面拔除、保险房收储等， 2025年预期全年房地产投资同比下滑3%，降幅收窄。

　　“抢出口”或支持短期出口增速

　　经济增长“三驾马车”中，出口方面，叶凡进一步分析觉得，2024年11月出口增速向平素区间总结，2025年出口增速或前高后低。

　　“按好意思元计，2024年1月—11月我国出口总值3.24万亿好意思元，增长5.4%，较1月—10月回升0.3个百分点。上年同时基数举高，以及积压货色出口导致10月出口增速偏高，11月出口增速向平素区间总结，单月增速6.7%，较10月回落6个百分点。11月出口依然败表现一定韧性，天然好意思联储已开启降息，但短期表里需在较高利率影响下或依然承压，如果特朗普上台后驱动加征关税，‘抢出口’或对短期出口增速有支持。”叶凡提到。

　　中期来看，昔时一至两年特朗普政府推出的关税计谋或对我国出口带来一定压力。面前，中国对好意思出口占中国出口的比重约为14.6%，即使筹议进程第三国的转口生意，对出口的冲击也总体可控。况且，在计谋落地前可能会出现“抢出口”行径，对全年出口增速或仍有一定支持，叶凡展望2025年出口增速前高后低，全年增速3%操纵。

　　在2025年全体经济情景的预判下，区域发展又有哪些机会？从区域视角来看，2024年前三季度有18个省市的GDP增速跨越寰宇增速，西部地区的平均增速最快，其次是东部和中部地区，东北地区平均增速最慢。筹议到2024年8月中共中央政事局会议审议《进一步推动西部掀开发形成新阵势的几许计谋步调》，提议要加强重心范围安全保险才气建设，强化动力资源保险，鞭策清洁动力基地建设，以及《求是》杂志2020年11月著作指出，“为保险我国产业安全和国度安全，要效率打造自主可控、安全可靠的产业链、供应链，力图迫切家具和供应渠谈王人至少有一个替代着手，形成必要的产业备份系统”，西部地区迎来产业备份的发展机会。

　　“面前女同 sex，四川、重庆和贵州已从官方计谋层面诞生打造产业备份基地，云南、湖南、湖北、江西和甘肃等省份在官方网站或官媒上提到‘争取创建产业备份基地’等。其中波及的主要产业包括汽车、电子、装备制造、新材料、航空航天等要津诱骗、要津零部件和要津材料。金融支持方面，也提议了建设西部金融中心。而这方面，成渝可形成合理单干和发展协力，共同开拓增量金融市集，如金融科技、绿色金融、数字货币等范围。”叶凡提到。